華金證券：首次覆蓋千里科技給予買入評級
華金證券股份有限公司黃程保近期對千里科技（601777）進行研究并發(fā)布了研究報告《深度報告：聚焦“AI+車”戰(zhàn)略，智駕驅(qū)動未來發(fā)展》，首次覆蓋千里科技給予買入評級。
千里科技
核心觀點
戰(zhàn)略重組，轉(zhuǎn)型后聚焦“AI+車”。千里科技的前身是力帆科技，創(chuàng)立于1992年，成立之初主營摩托車業(yè)務，后續(xù)拓展至乘用車，并于2010年在上交所上市。后經(jīng)歷一系列重組，引入吉利集為“千里科技”，聚焦“AI+車”核心戰(zhàn)略，布局智能駕駛、智能座艙和Robotaxi業(yè)務，加速向智能駕駛科技公司轉(zhuǎn)型。
聯(lián)合吉利發(fā)布千里浩瀚，智駕驅(qū)動未來發(fā)展。2025年3月3日，吉利汽車聯(lián)合千里科技發(fā)布了智位領(lǐng)航輔助等多種功能，還通過H1至H9的多層級方案，精準滿足不同用戶的差異化需求。
攜手曹操出行，布局Robotaxi賽道。2025年12月3日，在曹操出行Robotaxi戰(zhàn)略會上，千里智駕與曹操出行正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將深化在Robotaxi領(lǐng)域的合作，共同加速智能駕駛技術(shù)的規(guī)�；瘧谩２懿俪鲂惺怯杉瘓F孵化的國內(nèi)網(wǎng)約車平臺，穩(wěn)居國內(nèi)網(wǎng)約車平臺前三。
投資建議：公司深耕乘用車、摩托車、摩托車發(fā)動機及通用機械等領(lǐng)域，近年來通過一系列資本與戰(zhàn)略重構(gòu)，正在從傳統(tǒng)制造商向智能駕駛科技公司轉(zhuǎn)型，戰(zhàn)略性布局智能駕駛、智能座艙和Robotaxi業(yè)務。我們預計2025-2027年營業(yè)總收入分別為86.80/104.95/124.15億元，同比增長23.4%/20.9%/18.3%，歸母凈利潤分別為0.87/1.60/2.46億元，同比增長116.8%/84.7%/53.4%；對應EPS分別為0.02/0.04/0.05元/股。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：行業(yè)競爭與技術(shù)迭代的風險、智能駕駛滲透率提升不及預期的風險、新業(yè)務拓展不及預期的風險、宏觀經(jīng)濟與地緣政治的風險。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內(nèi)共有2家機構(gòu)給出評級，買入評級2家。
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